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瑞银发布研究报告称,维持中国铁塔(00788)“中性”评级,第三季度业绩符合预期,因应高息环境,以及在宏观经济不明朗下,双翼业务长期收入预测下调,将目标价由0.98港元下调至0.8港元。公司第三季度收入、EBITDA及纯利,同比增长2.1%/3.7%/15.2%,符合该行预测。虽然业务稳定增长,但该行相信股价会继续受压,主要因为缺乏短期催化剂,股息率合理。
该行认为,中国铁塔全年业绩的关注重点是现金情况,因为是管理层考虑派息的重要因素,公司上半年自由现金流面对压力,上半年为12.7亿元人民币,对比去年同期为222亿元人民币,因为在今年生效的新价格协议下,来自电信商的应收账期较长,但相信下半年情况逐步改善。